香港財經 | 2022-08-10 15:09

盛寶看好受惠國策基建板塊

內地經濟面對下行風險，盛寶金融大中華區市場策略師黃永輝指出，內地二十大前以維持社會及經濟穩定為主要任務，看好受惠國策的傳統基建投資板塊，如運輸、能源及水利業，惟須留意地方政府財政較差，同時亦看好新基建行業如數據中心、電動車，人工智能、工業物聯網等板塊。

台海局勢升溫，半導體板塊近期升幅顯著，黃永輝認為， 現時高追會稍貴，但可繼續留意。他指出，以前內地企業或於內地加工外資廠房較少用內地生產芯件，以向台灣採購為主。現時內地生產芯件能力追上，料未來會受惠，中芯(00981)、華虹半導體(01347)最近升幅不俗，亦是可以考慮的板塊。

互聯網方面，黃永輝提到，4月起有外資看好內地互聯網股票，但他則有所保留，並指監管透明度增加不代表放寬，8月1日新實行的《反壟斷法》更有加辣，例如監管機構有權主動調查大型科網公司併購，若扼殺競爭可以調停，壟斷罰則亦高達上一年總銷售收入10%，情況嚴重更可加至2至5倍，高層亦有個人責任，更可能被刑事起訴。

中美關係緊張，黃永輝認為，在美上市中概股退市機會愈來愈大，按現時形勢，要中國修改法例容許將資料交去美國監管機構的機率減低，尤其大型科網股手持內地政府認為敏感資料。互聯網中概股很大程度為海外擁有，即使到香港第一上市，令港股通南向增加，短期未必抵消美國投資者減持的影響，對中概股構成壓力。

內地爛尾樓風波持續，黃永輝指出，內地住宅停工項目約2.3億至5.2億平米，潛在受影響按揭貸款約為9000億至2.4萬億元人民幣，佔內地銀行體系資產約2%至6%。香港上市內地大型銀行按揭貸款及地產建築貸款佔總資產17%至24%，受影響停建項目貸款佔總資產約0.34%至1.44%，風險可控。但房地產市場不佳，造成一定呆壞賬，料會影響銀行盈利，尤其較小型地區性銀行，大型全國性銀行相對風險則較小，對於盈利打擊不會太大，預計最後問題貸款及樓盤項目會賣給國企或資產管理公司。

本港隔離措施減至「3+4」，他認為，對旅遊業相關板塊有一定幫助，國泰(00293) 亦有上升，旅遊網站過去幾日訂機票酒店已飆升。不過，仍須看內地疫情政策，若放寬內地遊客到外旅行，才是最大幫助。