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即巿股評 | 2022-08-09 07:24

【EJFQ信析】就業勁美股升 加息周期持續

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美國勞工部上周五公布,7月非農職位新增52.8萬份,比市場估計的25萬份多一倍,屬近5個月最勁;失業率下降0.1個百分點至3.5%,也勝過預期的3.6%,平了1969年以來最低紀錄。對利率決策擁有投票權的聯儲局理事鮑曼(Michelle Bowman)表示,在9月召開下次會議時,應考慮類似7月般加息0.75厘。她又指出,由於經濟形勢不明朗,願意等待更多數據再作決定。

最新就業數據反映美國經濟有機會避過衰退,但美國電視台ABC News/Ipsos在數據公布後進行兩日的調查發現,多達69%受訪者認為經濟將愈來愈差,並朝着錯誤方向前進(the nation's economy is getting worse and headed in the wrong direction)。聯儲局必然繼續加息去對抗逾40年來最兇猛的通脹,大眾特別是低下階層日常生活倍受影響,因此才會有近七成受訪者對經濟前景悲觀;至於所謂錯誤方向,也許是指衰退。

儘管上述調查僅有665個回應,若嫌說服力不足,問題是除了就業市場,最少還有兩項因素令聯儲局持續加息。首先,附【圖】所示,美滙指數今年4月27日突破前高位2020年3月的102.99後仍節節上升,而且50天線與200天線的距離愈來愈闊,代表美滙指數這個「長線黃金交叉」金光愈見明亮。

然而,美元強勢某程度等於美國向其他國家輸出或加深他們的通脹壓力,歐洲央行和英倫銀行較早前都把利率上調0.5厘,目的同樣是遏抑高通脹,促使美、歐、英等全球主要經濟體齊齊踏上「加息跑道」。

此外,美股7月造好,標普500指數漲幅達到9.11%,屬2020年11月後最佳單月表現。眾所周知,聯儲局有一個「不成文任務」,就是維持華爾街秩序,近期美股回升,正財富效應使通脹短期內較難遏下,變相給予局方更大加息空間。

總之,上述三項因素都支持聯儲局延長這次加息周期。需要補充的是,現在距離下趟議息會議還有個多月,到時將調高0.5厘抑或0.75厘,又或其他幅度,目前只能「靠估」。

返回港股,周一恒指低開136點,早段攀上20171點,之後曾跌至19954點,收報20045點,挫156點。主板成交額僅749億元,為5月4日以來最淡靜。解放軍圍繞台灣島的海空實戰化聯合演訓持續,市場仍在觀望事態變化,尤其是中國對美國推出8項反制措施的發展。

恒指再度跌穿1個標準差計算的TrendWatch下降通道,技術上雖呈超賣,惟EJFQ顯示弱勢股沽壓的弱勢股指數最新報54.5%,是近3個月高位,在弱指大幅回落前,恒指即使反彈,10天線和20天線亦有頗大阻力。

信報投資研究部

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