港股直擊 | 2022-08-07 20:15

【信號連成】國際油價跌勢近尾聲 港股成交弱限制升幅

上周最令市場意外的，相信是國際油價走勢。紐約期油及布蘭特期油均跌至2月初俄烏戰事爆發以來的最低，主要擔心各國經濟衰退，削弱對能源的需求。另外，受到出口下跌及煉油廠煉油量減少，美國最新原油庫存意外增加逾400萬桶，汽油庫存亦增20萬桶。兩項數據在夏季需求高峰期不跌反升，引發市場的負面情緒，進一步推低油價。

油組及其盟友(OPEC+)上周會議後表示，由於美國潛在的經濟衰退，以及中國防疫封控政策，導致需求放緩，9月僅增產每日10萬桶，相當於全球石油需求約0.1%，亦遠低於先前數月的增產幅度。

不過實情是，主要產油國沙特阿拉伯實際產量達每日1100萬桶，相當接近最大產能的1200萬桶，其餘主要產油國亦出現類似情況。最近油價節節下滑，相信較多受到投資者的恐慌情緒，相信最終仍會回歸基本面。隨著越來越多國家解除或減少旅遊限制，產量與需求面存在較大差異，國際油價回復高位機會仍大。

經歷7、8月各國央行的議息會議後，行長均慣性地出口術，口講打壓通脹至2%為首要目標，但似乎是採取放任政策。剛宣布加息50點子至1.75厘的英國央行，雖然是27年來最大加息幅度，但會後聲明甚為悲觀，預期英國將面臨一段較長的衰退期，並預警英國CPI增長率恐高達13%，相信是預期俄烏戰事持續，冬季能源價格進一步上揚，繼而推高整體通脹。根據最新利率期貨顯示，英倫銀行9月15日再加息50點子機會少於一半，顯然受制於當前的經濟困境。全球央行明顯無法應對高通脹，而投資者當刻面對最大的難題，是鈔票會愈來愈不值錢。

港股方面，上周先跌後回升，主要受美國國會眾議院議長佩洛西訪台的政治事件影響，周三至周五的反彈，算是回補早前「驚定先」的跌幅，惟多條移動平均線在上方力壓，加上近日成交偏弱，影響大市的回升動力。若本週能升至100天線(約20974點)，已算是十分理想。

組合方面，上周推介的五股三升兩跌，心連心化肥(01866)及海天國際(01882)分別上漲2.6%及1.4%，算是跑贏大市，惟中海油(00883)受累油價下挫而表現欠佳，令組合上週錄得負0.46%，今年回報則降至負19.13%。至於本週買入股份則為滙豐控股(00005)、耐世特(01316)、山東黃金(01787)、招金礦業(01818)及港燈-SS(02638)。

本欄每周推介五隻股票，以周一開市價計算，周五收市價結數，若買入價跌一成即止蝕，每週回顧並作檢討，並與恒指比較及期望跑贏。

蔡向成

元富證券(香港)研究部經理，香港中文大學風險管理碩士，擁有逾15年金融市場經驗，並以價值投資為基礎，配合技術分析捕捉最佳買入時機。