外匯 | 2022-08-04 11:49
廖嘉豪
多名聯儲局官員重申對控制通脹的決心，支持美滙指數在106以上，投資者對歐洲和英國經濟衰退風險的擔憂，亦可能會在短期內限制美元相對歐元羅和英鎊的跌勢，但這不太可能阻止美元兌日圓進一步走弱。隨着市場開始考慮美國經濟衰退風險，美滙指數傾向因避險需求而上漲。然而，一旦衰退成為「何時」而非「是否」的問題，美元往往會將避險貨幣的地位交給日圓。
目前，這一門檻似乎已經跨越，因為市場現在看到了美國經濟的兩條路徑—一條路徑是如果聯儲局繼續大舉加息，美國即將陷入衰退，在這種情況下，美元兌日圓下跌，因為美元會將避險貨幣的角色轉交給日圓。第二條路徑是如果聯儲局緩和其立場，美國將避免衰退，在這種情況下，隨着市場重新預計聯儲局加息路徑和風險情緒反彈，美國國債利率下降幅度或更大，並導致美元兌風險貨幣（風險情緒反彈）以及日圓（利差縮小）下跌。無論是路徑一還是路徑二，日圓勝算都較高。
美元兌日圓近期跌穿135.15（5個月上升支持位）、134.27（6月23日低點）和133.43（55日均線），下一目標區間為128.00至130.00水平。