加息打開新棋局準備跟央行博弈

量化寬鬆政策已持續多時，在這項政策下，美國聯儲局等央行以數百億美元計的規模進行買債行動，以致利率鎖定在零的水平，希望藉此鼓勵借貸，並為市場帶來支持。對於追求收益和回報的投資者而言，這相當於被迫提高風險胃納，亦即是趨向投資風險較高的資產。然而，隨着加息步伐展開，遊戲規則已出現重大改變。我曾經以「打地鼠」來形容這種情況。這種遊戲的玩家需要留意着隨時冒出地洞的地鼠，並迅速以錘子敲打地鼠的頭以獲取分數。當你擊退一隻的時候，另一隻又會從另一處冒出來。套用到市場情況，近年只要孳息率出現絲毫變動，便會隨即吸引希望逃過負實際利率命運的投資者資金流入。當一處開始飽和，所有人便會再次尋覓下一個應許之地。如此背 ...

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加息打開新棋局 準備跟央行博弈

加息打開新棋局準備跟央行博弈