加拿大及瑞士或9月再加息

美國上周公布服務業採購經理指數(PMI)數據，顯示服務業活動有收縮跡象。投資者對經濟衰退的憂慮揮之不散。今星期焦點將落在聯儲局議息會議，市場及我們都預期聯儲局今次會加息75點子，而不是100點子。在市場預期聯儲局加息不會太進取之時，美滙指數亦跟隨美債息逐步回落，美滙指數跌至106水平。

其他地區的通脹亦未見回落。加拿大上月通脹再突破40年新高，升至8.1%。我們預計加拿大央行於9月會再加息75點子。短期加拿大央行鷹派或會支持加元。不過今年稍後時間油價有機會逆轉，可能會對加元造成一些壓力。看好加元或更好是配對英鎊作交叉盤交易。

瑞士6月通脹亦達3.4%，創近29年新高。瑞士央行6月意外加息50點子，我們相信9月會再加息50點子，結束負利率時代。我們亦看到，在歐羅兌瑞郎跌穿1算後，瑞士央行都未有出手干預，似乎央行除了加息，亦可能會願意讓瑞郎進一步升值，以抵抗通脹。另外，瑞郎擁有避險特質，現時經濟衰退風險正在上升，瑞郎或可作分散避險之用。