港股直擊 | 2022-07-17 20:15

【信號連成】美股迎接衰退下半年 英鎊前景堪憂

美國6月份CPI按年上升9.1%，再創40年高位，總統拜登急忙出來解話，指汽車價格已由高位回落，數據屬於滯後，暗示未來通脹數字將會回落，筆者也認為如此。半年已過，若美國金融市場上半年主題為通脹，下半年主題一定是衰退。上週2年期與10年期債息差距進一步擴闊，2年期孳息率高見3.24401厘，與10年期債息差距最多達27基點，孳息曲線倒掛程度創2000年以來最嚴重，衰退風險進一步升溫。

美國CPI數據欠佳，美聯儲或進一步上調本月底的加息幅度，按最新利率期貨市場顯示，加0.75厘及1厘機會各佔一半，看來加息幅度的對決，要鬥至7月27日FOMC利率決策之日。上週美股三大指數偏軟，結束短暫的蜜月期，幸連續多日先急跌後回穩，且看本週大型銀行及科技企業的業績，能否帶回市場信心，令股指回穩。

美元強勢沒完沒了，美滙指數升至近110，歐羅兌美元曾失守一算，日圓亦跌至139；目前最令人擔心的是英鎊，國內國外處處受敵，首相Boris Johnson受黨內龐大壓力下辭任，俄烏戰爭令國內能源格飆升，另蘇格蘭將於明年10月19日舉行獨立公投，若最終脫英，難免對英國經濟及英鎊造成新一波的衝擊。

港股方面，上周跌足五日，累挫1471點或6.8%，跌幅是比想像中多。起始先受澳門接近封城，導致濠賭股走低，其後內房、內銀及內險股因內房債問題顯著向下，到尾段科技股亦受負面消息影響，焦點是阿里巴巴(09988)因被黑客盜取敏感資料而被上海當局約談。上周利淡消息浪接浪，似是預先安排，恒指跌穿6月16日低位20697，至一個半月低位，14天RSI跌至35.6的接近超賣水平，本周情況應會好一點，且看20000關能否守得住。

組合方面，上周推介的五只股份全數向下，分別下跌1.9%、2.6%、5.4%、6.3%及8.1%，幸運的是總計跌幅較大市少，為負4.86%，今年組合累計回報為負17.6%。至於本週買入股份為中國中鐵(00390)、中遠海控(01919)、先聲藥業(02096)、香港電訊(06823)及阿里巴巴(09988)。

本欄每周推介五隻股票，以周一開市價計算，周五收市價結數，若買入價跌一成即止蝕，每周回顧並作檢討，並與恒指比較及期望跑贏。

蔡向成

元富證券(香港)研究部經理，香港中文大學風險管理碩士，擁有逾15年金融市場經驗，並以價值投資為基礎，配合技術分析捕捉最佳買入時機。