中國財經 | 2022-07-10 15:39

海通證券:A股第一波上漲時空已明顯 休整等待基本面

海通證券發表策略報告，該行認為7月初以來市場震盪源於基本面未跟上股市步伐，借鑒歷史，底部起来的第一波上漲時空已經明顯，階段性休整也正常，反轉向上的趨勢不變。

報告指，4月底以來A股上漲持續72天，上證指數最大漲幅為20%、滬深300為21%、萬得全A為27%，這次市場修復時空已經較為可觀。

該行認為，誘導市場階段性休整的因素是：第一，內地CPI階段性高企。3月下旬以來豬價開始上行，6月底生豬均價相較5月底環比上漲30%、同比上漲27%，6月CPI同比上行至2.5%，略高於一致預期的2.4%。第二，中報數據較差。借鑒2020年疫情衝擊下，7-10月A股盈利預測大幅下修，市場經歷前期大漲後估值回升到中高位，市場進入震盪調整階段。我們認為今年中報期盈利預測還會下修，幅度可能小一點；第三，當前美歐經濟處於滯脹期，美歐經濟下行會對中國外需形成衝擊。

板塊方面，增長型的光伏、新能源車等中期趨勢向上，短期熱度偏高，進一步上攻需要更好基本面數據，如新能車銷量、光伏矽料價格和海內外需求。消費股方面，估值和機構配置比例較低，借鑒20年，消費數據有望逐漸改善，尤其是必須消費品，如醫藥、食品、農業。