2022-07-13 11:35

長期深耕天然氣全產業鏈 北燃藍天股東實力雄厚發展前景看俏

近年來，隨著國家「雙碳」戰略的有序推進，以及對可持續發展的日益重視，促進能源綠色低碳發展、加快清潔能源建設已然成為全球重大課題。天然氣作為最清潔低碳的化石能源，是我國近年來重點支持發展的產業，具有廣闊的發展前景。

天然氣市場穩步增長 行業及政策帶動業績復蘇

發改委統計數據顯示，「十三五」期間我國天然氣需求出現大幅度增長，2020年全年我國天然氣消費量3,280億立方米，增量約220億立方米，同比增長6.9%，占一次能源消費總量的8.4%。2021年，全中國天然氣表觀消費量3,726億立方米，同比增長12.7%，整體市場前景巨大。

在行業高速發展的推動下，相關企業將獲得強勁助益，其中，作為專注於天然氣產業鏈中、下游發展的綜合天然氣供銷商及運營商，北京燃氣藍天（06828.HK）也正迎來邊際改善。據悉，該公司股票自2021年01月18日停牌至今，注意到近段時間公司發布多個公告，相信已在積極完成複牌指引下的相關工作，有望於近期復牌。

公開資料顯示，北京燃氣藍天深耕天然氣領域多年，目前業務已貫通天然氣全產業鏈，並遍佈中國多個具高增長潛力的省份。數據顯示，截至2021年底，北京燃氣藍天的天然氣項目覆蓋中國17個省、市及自治區，即遼寧、吉林、河北、北京、山東、山西、陝西、寧夏自治區、上海、江蘇、安徽、浙江、貴州、湖北、廣東、廣西自治區及海南。

全面的網絡覆蓋，也給北京燃氣藍天帶來了業績上的改善。數據顯示，於2021年，公司錄得收益17.28億港元，同比增長18.1%，股東應佔虧損同比大幅收窄92.6%。未來，北京燃氣藍天憑藉全產業鏈的發展戰略，將受益於國內能源結構的轉型及政策利好的推動，並有望借著行業及政策的東風更快更好地開展業務，進而帶動公司業績的持續增長。

積極開展LNG全產業鏈佈局 提升市場份額及影響力

作為中國知名的天然氣綜合運營商，北京燃氣藍天充分利用大股東北京燃氣集團的自身資源及業務優勢，積極發掘行業機會，以發展LNG全產業鏈業務為核心，擴大「氣源加終端」的綜合優勢。

數據顯示，於2021年，北京燃氣藍天擁有中石油京唐液化天然氣有限公司的29%股權，並分別於環渤海地區配送來自中石化董家口接收站的LNG，以及於華東地區配送來自中海油寧波接收站的LNG。同時，公司銷售天然氣予LNG車輛及壓縮天然氣車輛。截至2021年，公司擁有29個加氣站，其中17個為壓縮天然氣加氣站及12個為液化天然氣加氣站。

此外，於2022年，北京燃氣藍天大股東北京燃氣集團正在建設天津南港工業區一座LNG接收站，包括碼頭、泊位、10座20萬方罐容的LNG儲罐，並配套建設接收站至北京市的天然氣外輸管線。

天津南港工業區的LNG接收站是公司天然氣業務發展的重要佈局之一，未來，公司將在LNG碼頭建設與貿易上與大股東北京燃氣集團有更多的合作機會。與此同時，此舉有利於公司在京津冀區域的佈局，進一步發揮區域的協同效應，增強整體LNG配送和分銷能力，進而提高市場份額及影響力。

可以預期，北京燃氣藍天在LNG全產業鏈的佈局，疊加北京燃氣集團極強的財力、政府資源、豐富的行業經驗及良好的市場口碑，將成為公司的有力背書，幫助公司取得優質項目，高速增長可期。

行業空間廣闊內挖外拓擴大用戶規模 長期增長潛力有望不斷釋放

中長期來看，隨著碳達峰及碳中和的目標，天然氣在中國綠色低碳能源轉型中扮演日益重要的「橋樑」角色。在政策方面，近年來，國家相繼出台和發佈了一系列政策和規劃，支持和促進天然氣產業的發展。預計後續政策將繼續鼓勵增加上游供應、推進中游能力建設與公平開放、確保下游穩定發展，並將進一步推動LNG期貨品種的上線，推進落地市場化定價。

在此背景下，北京燃氣藍天作為該領域中的優質企業，未來將堅持「城市燃氣+LNG」的發展策略，發展LNG全產業鏈業務，內挖外拓城市燃氣項目，擴大終端客戶用氣規模，并擇機併購，進一步拓展公司在天然氣领域的市場地位和競爭能力， 助力美麗中國建設和「雙碳」目標的實現。

綜合來看，在中國天然氣需求增速強勁以及北京燃氣集團的強力支持下，北京燃氣藍天的業務產業鏈上、中、下游發展將更加趨於成熟，公司的長期增長潛力將隨自身快速發展而逐步釋放，值得憧憬。