港股直擊 | 2022-06-28 13:31

富瑞:歐舒丹經營利潤率勝預期 升目標價睇40.3元

富瑞  歐舒丹(00973)

評級：買入

目標價：36.54元 --> 40.3元 (較前收市價24元有67.9%潛在升幅)

歐舒丹(00973)公布截至今年3月底止年度純利2.42億元歐羅，按年升60%，勝市場預期。富瑞發表評級報告指，歐舒丹受惠於品牌經營槓桿及一次性減租補貼及政府補助，於2022年度的經營利潤率表現優於該行及市場預期。由於不確定的宏觀經濟環境，在中期銷售增長方面，公司提出較保守的指導，料2023年度營運毛利率為16%。

該行表示，歐舒丹最新的中期(2026年度)銷售目標為30億歐元，將其2023及2024年度純利預測分別上調11%及12%，以反映較預期好的經營利潤率趨勢，並給予2025年度之預測；目標價由36.54元上調至40.3元，相當於預測2023年度市盈率28倍，維持「買入」評級。

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