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中國財經 | 2022-06-28 12:32

滙豐:內地股市未來12個月或有正面表現

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滙豐投資管理發表報告稱,今年上半年環球股市下跌約20%,債券亦錄得較高的負回報,可見市場正面臨壓力。隨着低通脹和超低利率的時代結束,全球正邁向一個通脹更頑固、利率更高,以及更動盪的經濟體制。

滙豐投資管理表示,目前通脹接近或已見頂,最大威脅仍然是鷹派政策所引發的衰退,除了中國和日本之外。報告提到,亞洲股市前景將繼續集中於高質素的增長機會,其中內地股市未來12個月或有正面表現。至於亞洲固定收益的年期較短,在利率波動下提供一些緩衝,也能提供息差及多元化優點。

報告又指出,今年上半年供應鏈持續中斷、商品價格大幅飆升,以及金融狀況迅速收緊。在此背景下,該行認為宏觀不利消息及不明朗因素,伴隨估值因上半年拋售後有所改善的情況下,將令市場短期內處於窄幅上落的局面。儘管如此,相信倘若通脹降溫、加上央行採取更平和的取態,以及中國政策帶來更廣泛支持,下半年將可迎來更好的市場表現。

在亞洲方面,滙豐投資管理認為因受到疫情後重啟經濟的利好因素支持,東南亞將受惠於該地區穩健的宏觀基本面及正面的增長前景。加上中國政策繼續寬鬆,主要城市恢復正常生活以及放寬對疫情限制,中國股市長遠來說趨向正面。

滙豐投資管理主動型與量化股票投資業務環球主管戴偉利(Alexander Davey)表示,現在已處於大部分經濟體的最壞時刻,在利好的商品價格基數效應及初步跡象顯示供應鏈壓力正在緩和的情況下,料價格壓力將於今年下半年緩和。總括而言,亞洲經濟體相比在縮減恐慌時期處於一個較有利位置,且該地區整體政策收緊的壓力仍較成熟市場低。