【加元】加拿大7月或再加息75點子

近期大宗商品價格下跌和市場利率預期回落，市場憂慮情緒似乎有所緩解，引導股市熊市反彈。這意味美元回調可能在短期內繼續。

年初至今未有主流貨幣兌美元可以升值，但加元與其他商品貨幣相比表現良好，或者因為加元一直擁有較高息差優勢和低波動性。現時加拿大央行已表現出傾向與聯儲局相似的速度加息。我們維持預計在7月的會議上加息75個基點，並維持基本預測9月及10月再分別加息50個基點，然後在12月再加息25個基點，從而使政策利率達到3.5厘。利率走勢或可繼續支持加元。

中期而言，隨着全球央行繼續收緊貨幣政策，以及全球經濟增長擔憂的出現，我們預計風險情緒仍可能會普遍承壓，但加元可能會優於其他G10貨幣（美元以外），主因加元經濟基礎穩健，且相對與中國和歐洲的增長風險關係不大。

我們認為看好加元更好的方式可能是兌英鎊和日圓，其中加元兌日圓正在接近水平阻力位105.90（短期fibo0.764 回撤位），如果收盤高於該水平，可能會測試位於107.21的水平阻力（2022高位），中間阻力位於106.52（2014高位和長線雙底頸線）。