40年vs40年的啟示

6月27日，周一。老畢昨天跟大家談論過今年股債雙殺對「60/40投資組合」的衝擊，並從兩個層面探討平衡策略的危與機。然而，相關分析立足於市場對利率走勢的展望、經濟着陸孰軟孰硬等相對「短線」的因素，坦白說，啱了也是撞彩。美國本周四將公布聯儲局最重視的通脹指標——個人消費開支平減指數（PCE/5月份）——足以決定股債食粥食飯。市場現在對通脹或通脹預期的任何變動都會作出神經質反應，今鋪開大開細，無謂瞎猜。一種投資策略是否靠得住，必須經過長時間考驗方能證明。老畢隨即想到，香港打工仔供強積金涉及三四十年的長線投資，不少MPF成員會選擇混合股與債的平衡基金。即使不是主動揀這類型產品，俗稱「懶人基金」的預 ...

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