國際財經 | 2022-06-24 17:40
【環宇搜股】季結領熊彈 大勢仍向下
聯儲局上次加四分三厘後，過去兩日主席鮑威爾高調地承諾打通脹，上日美國PMI差過預期，立即令12月利率期貨加息至3.75厘機率稍降，美股進一步走強，以本月低位3636計，標指共彈4.4%，納指從本月低位10565計，也回升6.3%。
美股雖然回升，但只屬熊市反彈，原因是全球主要央行除中國及日本外依然勒緊褲帶，包括加息及縮表，尤其下個月市場接近共識美國再加四分三厘，美股大方向依然是向下。
近期反彈態勢，可參考3月底第一季季度結情況，以標普五百指數三月中低位4161點計，到三月底最多彈至4637，共彈11.4%，按此軌跡推算，或者會彈至四千點樓上。
問題在於今次情況與首季尾不同，上兩次標普五百指數反彈，同期高息債ETF(HYG)也有較明顯升幅，相比今次HYG好似彈唔多起，目前只較低位回升2.2%，若果6月底前依然唔多郁(圖一)，美股反彈浪可隨時完結。
荷蘭股市已質穿3月低位
另一個值得留意是歐洲股市，全球最大對沖基金橋水，突然過去一星期沽空倉位部署加大一倍，從前周的57億美元大增至105億美元，表現看歐洲三大股市(英法德)未有跌穿今年3月低位，但荷蘭股市(圖二)卻已率先質穿3月低位，英法德股市也似向三月低位邁進，萬一形成沽壓，對全球股市也會造成壓力。
最後到港股，近期強勢明顯跟美股反彈，但恒指自2021年5月後，每次稍為企穩一陣100天線(現處21721)樓上，之後大多會迎來急跌，看來恒指短期來也會依照此走勢，近何況正如上期所講，目前港股比歐洲股市略高，一旦歐股急挫，港股估值難進一步提升。
因此，整體策略上依然是看淡美股，淡倉止賺仍依舊是標指3950點，基本情況下，標指料回調至15.5倍預期市盈率，即3533點，但要視乎情況，一旦市場形勢進一步轉曳，料會回落至14.1倍預期市盈率，即3214點水平。
編按:作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文。
