香港財經 | 2022-06-22 13:55

信安:港股第三季有望上試24000點

近期中港股市波動，信安資金管理亞洲投資策略部主管陳曉蓉表示，港股估值比其他市場吸引，若外圍市場及內地經濟回穩，港股第三季有機會突破上落格局，有望上試24000點。她指，本港上市中資股有較大上行空間，短期看好之前受監管影響而跌幅較大的行業，如科技及內房板塊，認為最壞時期已過去，現時是入市時機。

她指出，科技及內房行業可促進私人投資及就業情況，對穩定內地經濟非常重要。內房方面，政策層面持續推出寬鬆措施，隨着疫情回穩，市場信心回復，料內房銷情會慢慢反彈，建議投資營運能力較好的龍頭企業。近期內地對科網企業監管亦有所放緩，惟需留意美國中概股受退市風險影響，環球利率上升亦令增長股受壓，政策風險中長線仍可能會困擾科技及內房股。

聯儲局上次加息75點子，陳曉蓉預計，由於美國核心通脹開始放緩，部分經濟領域如零售及樓市開始轉弱，預計7月及9月均會加息50點子，其後步伐會再放慢，料今年餘下兩次會議再加25點子，指標利率或攀升至3.25厘。視乎經濟情況，明年上半年有機會再加息兩至三次，預期整個加息周期會於明年年中暫時告一段落，指標利率或於4厘見頂。

美國上月開始縮表，陳曉蓉指，按現時速度推算，年底資產負債規模約降5000億美元。若美國經濟未有陷入衰退，整個縮表計劃料會歷時兩至三年至2024年底，資產負債表規模回落至6.5至7萬億美元，將繼續推高實質利率及國債期限溢價，並降低股票吸引力。

至於人民幣走勢，她預計，美國政府考慮取消中國部分關稅或令中美關係改善，內地經濟下半年反彈亦是利好因素，惟美國持續加息，中美貨幣政策分歧於年底前不會改變，人民幣貶值壓力難以全面消退，第三季料在6.65至6.85波幅上落。

港滙方面，美國加息下，港美息差擴闊，帶動套息交易，料港元短期維持疲弱。即使本港市場資金充裕，聯繫滙率下港息最終會向上，一個月HIBOR或高見兩厘以上，預料金管局會繼續沽售美元。隨着市場流動性減少，利率上升，今年較後時間資金外流情況會有所紓緩，屆時港滙走勢會有機會回穩。