港股直擊 | 2022-06-07 14:58

建銀國際:恒指下半年區間2萬至2萬5 列十焦點股

建銀國際發表投資展望報告，以「柳暗花明」為題，預計港股在2022年下半年大致震盪向上。

報告指，美國通脹有望階段性見頂，而市場對貨幣政策過度緊縮導致經濟衰退的擔憂加劇。投資者由交易通脹轉向交易衰退預期，美聯儲鷹派峰值大概率已過，美元、美債息回落，有利紓緩新興市場貨幣貶值和資金外流壓力。港元滙率跌至弱方兌換保證後雖出現間歇性資金外流，但總體影響溫和可控。

8月底Jackson Hole峰會及9月聯儲局議息會將是重要的政策風向觀察視窗。若中美跨境監管溝通取得實質性進展，以及美國部分消減特朗普時代對華加征的關稅，將成為市場進一步上行的催化劑。7至8月中報季市場亦將核對總和確認港股盈利底。

上半年港股先後確認估值底(3月15日)、政策底(3月16 日金穩會及其後系列穩增長、穩預期會議）和經濟底（4月底5月初），下半年則可能迎來盈利底（中期業績公布前後）。港股下半年有望柳暗花明，波動中樞逐步抬高。

建銀國際預計港股在2022年下半年大致震盪向上，恒生指數波動區間介於20000至25000點；國企指數波動區間介於6800至8700點；科技指數介於3800至5800點。

投資建議方面，建銀國際考慮到下半年風格再次切換的可能性，建議由超配價值轉向在價值股和成長股之間平衡配置。超配受益於穩增長政策的汽車、新基建，重拾並自下而上精選業績能見度高的科技龍頭和地產行業整合的受益者。疫情緩解，消費股有修復機會。香港回歸紀念日臨近，逢低收集本地金融地產股。

該行列出下半年十大焦點股，包括：京東(09618)、美團(03690)、舜宇(02382)、長汽(02333)、敏實(00425)、藥明康德(02359)、安踏(02020)、龍源電力(00916)、美的置業(03990)及招行(03968)，投資評級均為「優於大市」。

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