即巿股評 | 2022-06-01 07:25

【EJFQ信析】熄燈期前暢所欲言 恒指挑戰阻力

美國總統拜登周二與聯儲局主席鮑威爾會面，白宮官員事先透露，兩人將討論美國和全球經濟狀況，以及被總統列為最優先的經濟工作(top economic priority)，即高通脹問題。今次是鮑公獲國會參議院確認並宣誓連任後首度跟拜登會晤。

拜登去年11月已強調，「通脹傷害了美國人的荷包，我的首要任務就是扭轉這趨勢(Inflation hurts Americans pocketbooks, and reversing this trend is a top priority for me)。」然而，自今年2月24日俄烏戰事爆發以來，俄羅斯遭受美國為首的西方陣營不斷「加辣」制裁，刺激國際能源及農作物等大宗商品價格漲個沒完沒了，甚至連能源可以自給自足的美國，每加侖汽油亦升抵4.62美元，再刷新紀錄，與民生相關的食品和住房開支等亦居高不下。

不過，對聯儲局來說，無論收緊貨幣政策能否奏效，嚴格來說已沒有其他「工具」可用來遏制通脹。聯儲局理事沃勒(Christopher Waller)表示，支持於未來幾次會議都加息0.5厘，直至通脹回落到接近局方的2%目標為止。5月議息紀錄及鮑威爾之前均表明，在6月和7月皆會上調聯邦基金利率0.5厘，對比之下，沃勒的言論明顯更進取。

有趣的是，亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)較早時卻形容加息屬「雙刃劍」，恐引致經濟衰退，因此建議於9月暫停加息。

兩位官員的觀點南轅北轍，令市場無所適從。事實上，議息會議召開前一星期才是傳統的「聯儲局熄燈期」(Fed blackout period)，在此之前並不禁止任何官員自由發表意見，但貨幣政策當然以6月會議所作的決定為準。

美股周一因陣亡將士紀念日假期休市，恒指於周二即5月最後一日低開17點，跌至21029點便發力揚升，以全日高位21415點收市，漲291點。

恒指創出5月份新高，單月反彈1.54%，扭轉連跌3月的頹勢，同時確認突破1個標準差計算的TrendWatch下降通道中軸，且收復了失守3個月的50天線，技術明顯轉強。不過，附【圖】所見，恒指需要升穿4月4日高位的22523點，才有望改變一浪低於一浪的長期下滑趨勢。

整體大市中線市寬連續兩日企於支持區頂，即中期市底已改善。值得注意的是，EJFQ反映強勢股買盤的強勢股指數攀抵25.9%，超越代表弱勢股沽壓的弱勢股指數7.1個百分點，屬2月23日後首次。雖然強勢股指數與40%關鍵水平尚有距離，但買盤在成交增加配合下奪回大市主導權，恒指後市仍然可看好，有機會挑戰重要阻力22523點。

信報投資研究部

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