即巿股評 | 2022-05-28 08:46

【EJFQ信析】旅業解封需求增 油價再戰今年高

港股周五急彈，恒生科技指數抽升3.8%，恒指衝至50天線附近才遇阻，埋單報20697點，漲2.9%。受惠油價續揚，油股相當悅目，中海油(00883)創疫情後新高12.18元，收報12元，按周進賬7.7%，跑贏一眾藍籌。

國際油價周四(26日)造好，紐約期油升3.4%，每桶攀越114美元；全球新冠疫情緩和，愈來愈多國家重新開放予遊客入境，刺激需求復甦，加上夏天旺季來臨，除非產油國忽然猛增供應，否則，油價有力向本輪浪頂130.5美元進發。

日本首相岸田文雄日前公布，6月10日起讓更多低風險國家(地區)的旅客毋須檢疫及隔離入境，雖然初期只接待旅行團，惟代表着幾乎冰封的旅遊業將逐步重啟。此外，歐盟理事會近日建議，成員國可以向部分非歐盟國家旅客，在符合新冠疫苗接種要求下放寬入境防疫限制。

儘管現在出行度假成本遠超疫前，但業界預測，由於外遊意欲被抑壓兩年，客源肯定不絕，而歐日相繼「解封」正好迎接暑期旅遊旺季，估計無論是本地自駕遊或國際跨境旅行，都將顯著增加，屬利好油市的因素之一。

另外，內地傾全力穩經濟，財政部及民航局宣布，為保最低營運航班量，對國內航空公司的本地客運航班提供階段性補貼，設定最高虧損額補貼標準上限是每小時2.4萬元人民幣，政策實施期由今年5月21日至7月20日；相信也有助航企加開航班，帶動原油需求。

旅遊和航空業逐漸恢復，必然增加石油需求，供應方面則仍受制俄羅斯與烏克蘭戰爭未有跡象停火，主要產油國如沙地亦明言無意大幅擴產，勢令今年油價表現於各類資產中名列前茅。美國總統拜登在3月底曾經下令，每日釋出戰略石油儲備100萬桶，措施為期6個月，以平抑油價升勢。「釋油儲」直到9月，顯然是為夏季耗油作好準備。

去年底美國聯同多個國家釋放戰略油儲冀抗衡通脹，附【圖】所示，美國油儲持續下滑，但遏抑油價的成效似乎不大，儲備已降至約5.32億桶，屬近35年新低，較去年初的6.38億桶，累減超過1億桶或17%，隨時引發市場炒作補充油儲，進一步推高油價。

需求勢將急升而供應暫難跟上，國際油價仍具上漲空間，從技術角度看，紐油踏入第二季走勢一浪高於一浪，首個目標為每桶120美元，若能突破，可挑戰今年峰值130.5美元，以及2008年的紀錄147.27美元。

信報投資研究部

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