即巿股評 | 2022-04-29 07:24

【EJFQ信析】美元強遍天下 亞幣走資潮湧

俄烏戰事曠日持久，對金融市場的影響進入新階段。波蘭和保加利亞拒絕應俄羅斯要求以盧布支付天然氣交易，隨即遭停止供氣，市場憂慮「斷氣危機」蔓延其他國家，令整個歐洲經濟蒙上陰影，甚至動搖歐羅的結算地位。歐羅周三(27日)挫至1.0515美元，約5年來最差，與美元打平僅咫尺之間。同時，英國3月零售數據按月倒退1.4%，拖累鎊滙跌至1.2503美元的21個月新低。

兩大歐洲貨幣受壓，「環球風險胃納指標」(RORO Index)短短7個交易日累瀉逾20個百分點，佐證Risk Off情緒快速升溫。被視為避險工具的美元更見強勢，毋須等到聯儲局下月議息落實「鷹式收水」，美滙指數周三攀越2020年3月全球新冠大流行時的102.992，突破103關，昨天亞洲時段曾漲至103.547，屬2017年1月3日後新高，2022年迄今進賬約8%。

日圓也「出了一分力」助長美元強勢。日本央行周四結束為期兩天的政策會議後宣布，短期利率目標保持在負0.1厘不變，並堅決不跟隨全球緊縮浪潮，繼續量化寬鬆，每個工作日將以固定利率無上限購買國債，旨在把10年期國債孳息控制在接近零水平。

日美貨幣政策南轅北轍，圓滙早已弱不禁風，央行議息結果甫出，日圓旋即崩盤，兌每美元130關口不保，一度觸及130.27，創近20年來最弱。其他亞洲貨幣亦幾乎集體跳水，當中，以人民幣滙價最矚目。

內地官方昨開出的人民幣中間價報6.5628兌每美元，是超過一年低位，在岸價(CNY)與離岸價(CNH)雙雙失守6.6關，中央近日出招維穩的效果被強勢美元抵消，五一假期前後會否「加碼」救股滙，惹來不少憧憬。中美貨幣政策同樣各走各路，人民幣若如日圓般一瀉如注，金融市場勢必震盪。

附【圖】所示，人民幣佔約四成比重的摩根大通亞洲貨幣指數(ADXY)在2月底起急速向下，已跌抵104邊緣，為2020年8月21日後最低，可見亞太區走資壓力愈來愈大。事實上，ADXY近日明顯挫穿2020年3月至今伸延的上升通道底(迴歸線減兩個標準差)，意味過去兩年多的漲勢或告一段落，正考驗前升浪回調黃金比率61.8%支持位(103.86)，情況未許樂觀。

屬於亞幣一分子的港元(佔ADXY比重差不多一成)續貶，昨曾低見7.4878兌每美元，逼近7.85的弱方兌換保證水平，儘管目前沒有跡象資金大規模撤離，惟港元拆息料將跟隨美息趨升，對港股和樓市氣氛有一定負面影響。

信報投資研究部

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