銀行板塊表現落後兩大底因

4月初筆者指出，隨着美元利率（債息）上揚，有利擴大銀行淨息差（NIM），並對銀行股表現產生積極正面作用（詳見4月1日本欄），故此銀行股（不論本地或美資）前景可看高一線，相關板塊ETF亦可留意，例如早前提及，投資組合持有一籃子本地銀行股的華夏香港銀行ETF（03143），其走勢跟美國10年期國債孳息率呈密切的關係【圖1】。龐大資金持續流出說時遲，那時快。踏入4月後，雖然債息仍然保持漲勢，10年期債息於4月21日更逼近3厘關口，但銀行股及前述的華夏香港銀行ETF等的走勢，卻沒有跟隨上揚，反而出現反高潮掉頭向下。事實上，從主要美國銀行股或金融板塊ETF組成的資金流向指標可以發現，本月開始有龐 ...

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