2022-04-05 00:00
良言共享 王良享
美債孳息倒掛 技術因素居多
受偏強的3月份就業報告影響，上周五美國2年期國債孳息率彈升0.12厘，至3年高位的2.46厘，比10年期國債孳息率高7點子。這個孳息曲線「倒掛」現象，在1969年後美國出現8次經濟衰退前的8至24個月都曾出現，因此市場又掀起一陣關於美國是否將於兩年內步入經濟衰退的熱議。
兩周前筆者曾經指出，美國於1970年代的滯脹情況，應該可以在今次的通脹急升周期中避免，原因是美元的地位在今次油價急升中並無受到威脅，而過去一年的猛烈通脹大多是商品價格上升引致，工資與租金上升將會隨疫情紓緩而減慢。
基於各央行調低美元在儲備中的佔比，未來兩年美元滙價可能從高位回調10%或以上。但因為第二大儲備貨幣歐羅仍是百孔千瘡 ...
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