國際財經 | 2022-03-26 00:31

高盛料美債息今年底出現孳息曲線倒掛

高盛預期，美國聯儲局將於5月及6月的議息會議上，各加息半厘，因此調高美國國庫券孳息率預測，估計美國債息在今年底可能出現孳息曲線倒掛(inverted yield curve)。

美國2年期國庫券孳息率現時維持在2.29厘水平，高盛最新估計，今年底將升至2.9厘，而現時2.49厘的10年期國庫券孳息率，屆時將升至2.7厘。如果預測屬實，2年期國庫券孳息率將高於10年期債息，技術上呈現孳息曲線倒掛。

經濟學者視孳息曲線倒掛為經濟將出現衰退的指標之一。不過高盛認為，今年孳息曲線倒掛差距只有20基點，屬於輕微倒掛，而且在高通脹環境下出現，不代表美國經濟將出現衰退，因為在上世紀七十年代，出現衰退前的孳息曲線倒掛差距達到40基點或以上。高盛相信，美國經濟只會出現增長放緩。

另外高盛估計，聯儲局本輪加息周期的利率頂峰是3厘至3.25厘，高於市場現時估計的2.5厘至2.75厘。