金價大升浪料尚在後頭

早前俄烏局勢持續緊張之際，金價節節上揚，於3月8日更觸及每盎斯2070.44美元，與2020年8月7日的2075.47美元歷史高位，近在咫尺。自2月起計，金價在短短一個月內最多曾漲約一成六。不過，近日俄烏戰事似有緩和跡象，市場焦點亦重回聯儲局貨幣政策和債息再度回升的課題上，令金價走勢回軟，周三更曾跌穿1900美元，自近期高位回落約8%。若然俄烏有喜訊，加上聯儲局已啟動加息周期，金價前景是否看淡呢？實質利率影響顯著正如去年底本欄分析，息口上升和美元上揚，無疑不利金價走勢，但從歷史數據角度看，金價跟實質利率關係更為密切。目前通脹肆虐，美國消費物價指數按年升幅高達7.9%的40年高位，縱使聯儲局 ...

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