港股熊市達金融危機級別

港股昨天出現報復式反彈，從多項恒指或大市指標角度看，其實超賣狀況已達極致水平，出現反彈不足為奇。然而，早前港股的價格行為十分不尋常，甚至可以說只有在金融危機下，才會出現如此廣泛的暴瀉走勢。那麼，這些價格行為對後市有何啟示？策略上又應如何部署呢？從歷年多次「見熊」表現，或許可把港股跌市分為兩大類：一般熊市和金融危機級別熊市，前者很多時是受到經濟周期放慢和加息等因素影響，企業盈利倒退甚至虧損，拖累股市；金融危機級別熊市則屬某種重大事故（系統性風險問題，例如2008年美國次按爆煲）引發金融危機，再疊加一般熊市出現的經濟放緩等因素所引發。當然，金融危機級別的熊市，下挫幅度和廣泛性，都較一般熊市的更大 ...

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