【澳元】選擇性看好

市場仍等待俄烏談判有實質進展，同時等待本周聯儲局、英倫銀行等主流央行議息。我們維持預期今次聯儲局會議加息25點子，並可能留下一扇窗，5月或之後會議潛在加息50點子。美元繼續有支持，美滙指數在99水平徘徊。商品價格則於隔晚回落，其中國際油價回落逾5%，包括加元、澳元、紐元等商品貨幣都見承壓。

不過，對於澳元，我們仍然選擇性看好，基本因素的支持包括對鐵礦石前景樂觀。獨聯體地區(CIS)的供應中斷，收緊了全球黑色金屬供應鏈，並促使歐洲增加進口，這對鐵礦石價格有利，特別是在中國鋼廠在奧運後重啟的情況下，從3月中旬開始應該會加速重啟。

另外，我們預計澳洲央行8月份首次加息，並可能在年底前再加息一次。早前澳洲央行行長洛威亦發表偏鷹講話，指俄烏局勢或令通脹超過央行目標，央行有機會要採取更積極的回應。不過市場對澳洲加息預期相對仍然很進取，利率市場反映投資者預期今年有4次25個基點的加息。若果澳洲央行的加息路徑比市場目前預期的要慢，或令澳元兌美元在0.7400至0.7500區域附近見頂。更好地表達澳元看升的配對，或將是買入澳元兌日圓，並在歐羅反彈時重新部署沽出歐羅兌澳元。