ETF | 2022-03-15 05:00

許喬達

俄烏政局緊張 金價將保持強勢

俄羅斯侵略烏克蘭並未能速戰速決而陷入苦戰，況且好幾次的談判亦毫無進展，再加上以美國為首的西方和亞洲多個國家，將會進一步大力制裁俄羅斯，令局勢已經到達失控邊緣。受事件惡化影響，俄羅斯和烏克蘭出口的大宗商品價格全面暴升。另外，俄烏政治局勢緊張，帶動避險資金流入金市，推動金價一度重上2000美元。

根據3月8日路透報道，世界黃金協會發布最新的數據顯示，2月全球黃金ETF繼續錄得淨流入，數量達35.3噸，總值約21億美元。美國最大的黃金交易所基金SPDR ETF，其持倉量最近亦持續增加，該公司在3月8號公布，較上日持倉量增加8.42噸至1062.7噸，創下去年3月以來新高。

不確定性增資金湧入避險

上述數字正好反映，地緣政治風險增加，拖累環球股市出現恐慌性拋售，俄羅斯及歐洲多國貨幣相繼大幅貶值，俄羅斯的債務評級已被下調至接近垃圾級別，出現債務違約的機率大大增加，不排除會引發骨牌效應，令當地銀行出現倒閉潮，從而吸引大量資金流入黃金避險，相信短期內這趨勢會延續一段時間。

大宗商品中，紐約期油一度升至130美元，年初至今最多曾急漲逾70%。在3月8日，英美兩國對俄羅斯的石油產品實施禁運，當日紐約期油升幅高達3.6%。俄羅斯曾警告，如果西方國家禁止進口俄羅斯石油，則可能會關閉通往德國的主要天然氣管道，可見推高油價的負面因素仍然未平熄。俄烏地緣政治局勢不明朗，無疑為原油及商品價格提供上漲動力。

通脹猛升支持金價表現

除了期油，市場同樣擔憂俄羅斯及烏克蘭的天然氣、農產品及基本金屬出口受阻、導致大宗商品價格全面暴升。可以肯定的是，美國及環球通脹勢必進一步失控。在通脹持續高企下，相信可以為金價提供一個強而有力的長期支撐點，後市有力再向上挑戰。

另一方面，聯儲局主席鮑威爾上星期出席參眾兩院聽證會時表示，將會在本周三（16日）的議息會議上輕微加息0.25厘，幅度較為溫和，預計無法有效遏止眼前通脹升勢，意味在未來一兩年間，美國仍會出現負實質利率和通脹持續高企，這樣無疑會吸引央行、大型金融機構持續買入黃金抗通脹。在局勢惡化及通脹高企的大環境下，相信金價將繼續保持強勢。