2022-02-23 00:00

智道沿隨 張予涵

資金避險 日圓上望108水平

烏克蘭局勢緊張，資金流入避險資產，除了黃金之外，日圓滙價亦見反彈，衝破115水平，預料日圓升勢仍將持續。 日圓早前弱勢，主要是美債與日債息差擴闊，【圖1】顯示10年期美債與日債息差走勢，可見近期顯著擴闊，一度擴至約1.7厘水平，導致日圓滙價疲弱，曾跌穿116水平。 美國聯儲局提前加息預期高唱入雲，10年期美債息曾升穿兩厘，美債已一定程度反映了加息預期。隨着俄羅斯大軍壓境烏克蘭，加上聯儲局官員開始為加息預期降溫，利率期貨顯示，市場預期聯儲局在下月議息會議加息半厘的機會率，由一周前的超過五成，降至現時不足兩成。 烏克蘭戰亂持續時間關鍵 因此，美債與日債息差近日開始收縮，日圓得以發揮避險貨幣的角色 ...

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