長債收益率未必飆升

2022年的利率會大幅攀升嗎？隨着通脹高企，加上聯儲局、歐洲央行及其他金融當局政策「收緊」，不少人認為長期利率勢必飛漲，在聯繫滙率制度下，香港亦會跟隨。然而，這可未必！因為暫時性價格壓力一旦減弱，全球長期利率到年底應會基本維持不變，令人大跌眼鏡。即使收益率上升，其影響也不會特別嚴重。就通脹而言，雖然整體數據渲染物價攀升勢不可擋，長期利率卻反映出目前的價格壓力只是暫時情況，這反映貸方對於通脹的預期，如果他們認為價格壓力會持續，長期利率早應飆升。此外，如果通脹會降低借款人的還款能力，貸方亦不會願意承擔風險，以目前如此低的利率長期放貸。加息影響力微儘管最近物價上升，美國和香港10年期政府債券收 ...

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