市寬訊號另類替代指標

踏入2022年，美股跌至四腳朝天。雖然近日走勢有所回穩，惟納斯達100指數已從歷史高位下挫高達18%，標普500指數亦下滑超過一成二，且都高於去年全年最大回撤（maximum drawdown）幅度。這或多或少應驗了筆者去年底的十大預測之一，即今年美股表現將會不時出現非比尋常的震盪，最大回撤將遠超去年5%範圍（見2021年12月16日「沿圖論勢」）。當然，美股表現乏善足陳，事前並非全無跡可尋。事實上，美股多個主要指數，尤其以科技股為主的納指，自去年中開始，內部質素持續轉差，整體成份股股價高於50天和200天線比率的中、長線市寬每況愈下，並與指數呈熊背馳發展多時【圖】。換言之，雖然多個股指續 ...

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