四大因素支撐人民幣升勢

上周中國利率出現「三降」，1年期中期借貸便利（MLF）、1年期貸款市場報價利率（LPR）與7天期逆回購利率，分別下調0.1厘，至2.85厘、3.7厘及2.1厘。筆者去年底預期，基於「穩經濟」目標的重要性，MLF及LPR利率於首季可下調0.2厘，因此春節後內地利率仍有下調機會。去年流入6.5萬億資金中港股市在加大貨幣刺激下反彈，惟人民幣並無因為減息而走弱，在美國長期利率不斷上升的今天，在岸人民幣的強勢特別顯著。減息後，人民幣兌美元仍走強至44個月高位的6.3355水平。 2021年中國出口（美元計）按年增加29.9%，貿易順差上升至6764.3億美元，加上直接投資回流及股市與債市互聯互通的北 ...

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