外匯 | 2022-01-24 11:26
廖嘉豪
美國債券10年期實際孳息率按年上升50點子，股市從高位下跌約8%，但美元沒有明顯的避險買盤。今星期市場重點將落在1月25日至26日的聯儲局會議。今次會議上值得留意的細節包括當局會否暗示3月加息，會否排除首次加息50點子，以及未來加息路徑，亦要留意當局會否提及提前結束買債計劃，以及縮減資產負債表等。我們基本預測維持3月首次加息，2022年加息4次，7月開始縮減資產負債表。
我們預期，美滙指數第一季及第二季大部分時間或在93.5/94至96.5/97範圍上落。這亦意味英鎊兌美元或於1.32/1.38區間上落至少直至2022年中。1.32水平或受到英倫銀行利率的鷹派預期所支持，但1.38則可能限制英鎊升勢，主要由於脫歐憂慮和聯儲局最終同時加息和縮表，可能利好美元(今年下半年)。歐羅兌美元則或在1.12至1.16/18範圍，美元兌日圓則或在112.5至118範圍。
至於澳元方面，澳洲基本面繼續令澳洲央行有提前加息壓力，澳元的走勢可能在上半年進一步擴大至0.7450至0.7500區域。然而，當聯儲局可能開始同時加息和縮減資產負債表，很難看到澳元在下半年保持強勢。因此，澳元很大機會於2022年在0.7000至0.7500範圍上落。