2022-01-19 00:00

智道沿隨 張予涵

美長債息走高 金價添壓

美國提前加息預期升溫，美國10年期國債孳息率曾升見1.85厘，創超過兩年新高，金價反彈之勢受阻，後市有可能進一步轉弱。 加息預期隨着通脹壓力加大而升溫，美國上月份通脹率升7%，創近40年高位。不只美國面對通脹挑戰，全球整體通脹都在走高，根據彭博的計算，全球通脹率最近處於6%左右，這個數字在去年初只是約2%。黃金一向被視為抗通脹資產，但金價自2020年8月突破每盎斯2000美元，創歷史紀錄之後，走勢反覆偏弱，近期在1800美元附近徘徊，未見因通脹而推高。 事實上，把金價與上述美國或全球通脹率走勢比較，會發現走勢關係並不密切。 金價反而跟美國長債息有着頗為明顯的反向走勢關係【見圖1】，兩者走勢的負 ...

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