外匯 | 2022-01-14 10:42
廖嘉豪
隨着聯儲局突然變得更鷹派，量化緊縮政策已成為宏觀的話題。現時我們認為，短期內聯儲局的鷹派程度或已邁向頂峰。但無可置疑的是，於中線而言，我們認為當局正在減少流動性，相對歐洲和日本央行逐步增加流動性，或令美元維持偏強。
美元接近2022年中時有機會轉強，但現時直至年中，美元或受制於96.50至97.00水平，並有機會回落至94.00。花旗指出，美滙指數跌低於95.52支持，該水平為雙頂形態頸線，顯示有機會下試形態目標的93.88，下一水平或為200天線的93.10。
澳元方面，2022年，澳洲的消費前景強勁、勞工市場緊縮和工資通脹升溫，或令市場提前對加息的預期。此外，我們亦預計，澳洲央行或於2月份把買債計劃由每周40億澳元，縮減至20億澳元，並於年中完結量寬政策。
而澳元兌美元的下跌空間亦有限，由於商品價格和澳洲貿易條件有機會受惠於中國將會支持經濟增長的措施。所以，澳元兌美元有機會於去年較後時間已見低位，2022年或會跑贏紐元和加元。
整體上，2022年澳元兌美元或於0.70至0.75區間上落，而澳元和其他商品貨幣真正的考驗，或來自聯儲局同時縮表和加息（約於2022年中），有機會對風險資產和外幣帶來影響。