【美元】聯儲局或3月首次加息

美國上星期公布最新就業數據，雖然上月整體非農新增就業職位只有19.9萬個，比預期為少，但失業率出乎預期由4.2%降至3.9%。大部分聯儲局官員或會認為已達到充分就業。我們最新亦預期聯儲局或會於3月加息，2022年共加息4次，較我們早前基本預測6月加息有所提早，並較早前預測今年加息3次為多。我們亦預計6月聯儲局或宣布，7月開始縮減資產負債表。

對於美元的影響，從歷史上看，聯儲局首次加息後，美元都會強勢。1994年、1999年、2004年和2015年4個加息周期，美滙指數在加息前7個月均現升勢。至於美元升勢對外幣影響，則要視乎該外幣是否亦處於收緊貨幣政策周期。

我們認為，如果實際收益率推動名義收益率走高，花旗對10年期美國國債名義收益率達2.25%的預測今年實現，那麼美元兌相對加息行動落後的貨幣則會較為強勢，日圓或是其中一例。若果美國持續加息，美日息差將會擴大，日圓中長線或呈弱勢，美元兌日圓或可能會在116至117的區間內交易。

技術上，美元兌日圓升穿阻力位115.52上方後突破116。這或開啟進一步上升的通道，至2016年底/2017年初高點118.60-66。