港美股皆反轉?

今年股市主題，大多離不開所謂物極必反概念：眼見美股升多了，去年全球第一，今年好歹要掉頭跑輸吧？至於港股表現，去年全球包尾，今年總會絕地反彈吧？想是如此，但也值得找歷史數據測試一下。要測試的，是連續兩年港股升幅相對美股升幅之差距。某年在橫，翌年在縱，若然物極必反，數點應在左上至右下一帶，形成下斜之勢。但實際上，自恒指有紀錄至今皆未見這反比關係。有些人總會拗，看數據看得太遠無用，儘管「物極必反」這概念本不應有時限。即使只看近期──如大陸急走下坡的近幾年，也不見得關係反向，反而更呈正比。正比之因，乃基本因素發揮作用通常不只一年。歷史上，港股相對美股而言，狂升後暴跌兩次（右下），大跌後勁升三次 ...

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