2022年波動難免

2021年將成過去，全球共同願望可能是疫情結束，生活盡快回復正常。我們相信，2022年無論是經濟及政策均會逐步回歸常態，但當中難免會有波折，亦很大機會令投資市場對比2021年顯得波動。簡單而言，明年投資策略是繼續投資、保持分散，以過渡央行緊縮所帶來的衝擊。央行政策，尤其是聯儲局加息周期的時機和速度，以及美國的通脹軌跡，可能是明年債券回報的主要推動因素。我們預計，未來12個月10年期美債孳息率將升至1.75厘至2厘區間。儘管成熟市場企業債券的估值略高，惟絕對收益率相對較高、對收益率變化的敏感度較低，以及對全球增長和企業盈利能力進一步改善的預期下，應有助企業債跑贏政府債券。中國政策偏穩利高收益 ...

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