內房債危機無阻中國經濟增長

自9月初起，市場對恒大事件的憂慮情緒不斷擴散，部分分析師更預期恒大事件將演變成中國的「雷曼事件」，市場擔心潛在風險蔓延會衝擊中國房地產行業，令內地房地產發展商的股票和債券價格受到影響。與此同時，中國的第三季增長正值周期性疲軟，中國政府亦可能在試點城市加快實施房地產稅，因此市場憂慮內地房地產行業及中國整體經濟會顯著下滑。儘管供應鏈受衝擊，但基於幾項因素，我們相信房地產價格和整體經濟將維持穩健。行業分散影響力有限首先，中國的房地產發展行業高度分散。中國十大房地產公司只佔當地市場份額約四分之一，所佔份額遠低於其他已發展市場國家。而且，目前中國向置業人士提供的按揭貸款非常保守，貸款與估值比率只有 ...

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