即巿股評 | 2021-12-14 07:19

【EJFQ信析】鮑公斷不會反口 標指破頂有玄機

上周美股造好，道指、標普500指數、納指分別漲4.02%、3.82%、3.61%，標指周五更以4712點收市，繼11月18日之後再創新高。

美國勞工部公布，11月份消費物價指數(CPI)由10月的按年上升6.2%加快至6.8%，屬1982年以來最誇張；扣除食品和能源的核心CPI也達4.9%，增速是1991年後最勁，兩項指數均代表通脹急速升溫。然而，分析師認為仍大致符合預期，紓緩聯儲局提前收緊貨幣政策的憂慮；加上有跡象顯示新變種病毒Omicron對患者病情危險性較Delta「溫和」，都刺激大市上揚。

不過，聯儲局主席鮑威爾早前於國會聽證會上表明，是時候放棄通脹只屬暫時性(transitory)的用詞，明言將在12月議息會議討論「可能提早幾個月結束收水」(wrapping up the taper of our asset purchases, perhaps a few months sooner)。局方較重視的通脹指標核心個人消費開支平減指數(Core PCE)4月起已升穿2%的政策目標，此後持續向上，鮑公堅持了差不多半年才承認錯判通脹形勢，斷不會這麼快又反口，估計聯儲局本周議息後有機會宣布新一輪收水計劃。

至於標指在核心CPI達30年來最勁之下仍刷出新紀錄，與數據符合預期無關，更直接原因是聯儲局雖然自11月開始減少買債(從每月1200億美元縮減到1050億美元)，其實只代表放緩QE步伐。截至12月7日資料顯示，聯儲局的資產負債表規模超過8.665萬億美元，較11月底增逾100億美元，即當局仍繼續向市場注入流動性。何況鮑公曾提及，就算完全停止買債，累積持有的長債數量也足以維持寬鬆金融狀況，相信要到QE結束且啟動加息，華爾街才面對真正考驗。

值得補充的是，Tesla創辦人、有鋼鐵俠之稱的馬斯克(Elon Musk)11月初應粉絲於Twitter「公投」結果，陸續減持手上約10%公司股份。據文件披露，截至12月6日的1個月，馬斯克共沽出1010萬股Tesla，卻同時透過行使認股權證換取1066萬股，每股行使價僅6.24美元，比上周五收市價1017美元大幅折讓94%！鋼鐵俠實質上並沒減持，但選擇在聯儲局結束收水之前鎖定利潤，或反映他對大市短中期前景的看法。

返回港股，周一恒指高開247點，早段升至24385點後反覆下挫，24000點關得而復失，尾市低見23936點，收報23954點，跌41點。

整體大市10天線高於50天線股份比率(平滑中線市寬)昨不跌反微升0.1個百分點，至35%，若確認喘定，附【圖】所見，恒指有機會挑戰過去半年累積的23800點至24400點成交量密集區頂阻力。

信報投資研究部

立即試用EJFQ 盡覽獨家內容