誰說年尾不跌得?

近來最詫異的，是美股竟然在11月急插水。之前幾乎所有芬佬分析員均一致指出，坐盤的要保住花紅，便要做好條數，故年尾個市不會跌。其實有此失策，都拜某些所謂「分析」只看近十年八載。所謂經驗，就是要見得多，故縱然年資未夠也要數據搭夠。年末表現有往績可循查Robert Shiller自1871年有紀錄的標指每月變幅，再計這個半世紀以來的分布，即見各月相去不遠。這裏以每3%一格計，只顯示年底前後5個月份，可見差別甚小：10月份確稍遜色，分布偏向負回報一邊，2月亦然，但其餘11月至翌年1月份則較為對稱。由此可見，年尾無話不跌得。事實上，10月至翌年2月份的跌市年份佔比依次為46%、41%、38%、35 ...

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