【美股】借勢調整還是憂疫情重燃?

這個感恩節對許多美國的股民來說並不太平安，變種病毒Omicron的出現，加上鮑威爾對通脹的看法改變，令股票指數大跌。標指從歷史高位跌了4.8%，納指跌5.9%。道指和羅素2000指數的情況更加慘烈，分別從高位跌7%和13%！究竟這次是借勢調整，還是重回疫情初期那種恐慌性拋售呢？

鮑主席怕通脹多於病毒

先從鮑主席發表對通脹看法的時間，看看能否找到一些端倪。鮑主席在美國時間11月30日星期二交易時段發表言論，而在26日星期五市場已經對Omicron的出現作出反應。所以鮑主席如果擔心變種病毒多於通脹，他有整個周末可以調整他在參議院聽證會的發言。但他仍選擇在市場出現拋售時，承認聯儲局對通脹的錯誤判斷，表明通脹不是「過渡性」。疫情導致的供應鏈問題，會加劇通脹升溫。而Omicron的出現，只會令全球再度封城，惡化供應鏈的問題，故此要加快收水步伐。

如果鮑主席覺得經濟會回到疫情初期的疲弱狀態，他斷不會在這時說要加快收水。聯儲局之所以仍作此決定，表示他們認為美國經濟增長強勁，不再需要量寬刺激。反之，要維護經濟增長動力，一定要壓制通脹。所以雖然局長說變種病毒會對經濟帶來負面影響，但相信他怕通脹多於病毒。

看看市場的反應，這輪拋售可謂無一幸免！11月30日標指內11個板塊全部下跌，500隻股票只有3隻升。於去年疫情爆發初期受惠的板塊或公司，在這輪拋售潮也遭殃。FAANG加微軟，除了蘋果，全線下跌。居家辦公相關概念股票，例如salesforce.com，從11月9日的歷史高位大跌近兩成！電競遊戲商如Activision和TTWO，比上星期五開市分別下跌6%和4%。而這類公司所屬的通訊服務板塊，在過去3個交易日跌幅為11個板塊中最嚴重，跌4.6%。雖然報道說擔心變種病毒會阻慢經濟重啟，但資金並未有投到這類疫情概念板塊。

升幅過大借勢調整

從以上兩個層面分析，市場似乎是借勢調整，多於真正擔心疫情。畢竟今年標指升幅超過20%，但從未有超過6%的調整。

執筆時羅素2000指數和道指都跌穿了200天平均線，技術面不太樂觀。標指則在測試4540點這重要的支持位（4540是8月底時的助力位和50天平均線水平）【圖】。恐慌指數VIX亦飆升穿30這10個月以來的高位，避險情緒仍高漲。債券市場也反映市場在避險，追蹤美國20年國庫券的ETF TLT在過去5個交易日升5%。

聖誕老人不要怕Omicron

除了寄望標指和納指能守住50天線，穩定市場信心。另一個12月的期望就是「聖誕節升浪」。據統計，自1950年以來，12月的最後5個交易日，加上翌年的首兩個交易日，有76%時間都出現升幅，平均達1.3%。相反，如果這聖誕老人不出現，可能不是好兆頭！於2000年的聖誕，股市在那7天跌了4%，之後出現科技泡沫爆破！而2008年那次聖誕，跌了2.5%，之後出現歷史上第二個最差的熊市。期望聖誕老人今年不會因為Omicron不出現吧！