港股直擊 | 2021-12-01 17:19
【環宇搜股】中國股市比美股更值得博
正當油價滑落之制，冧莊成功嘅聯儲局主席鮑威爾突然鴿變鷹，認為喺時候放棄關通脹只是「暫時性」論點，更相信現可考慮提早數個月結束「收水」減買債，嚇得市場心慌慌，連同疫苗未必可以有效趕絶Omicron，嚇散道指上日大跌652點。
美股陷精神分裂
鮑威爾變臉殺個措手不及，避險帶動下，十年債息又再質穿1.5厘，如此同時，市場估計加息在未來一年機會大增，一個月債息抽高，更高過6個月債息，長債息也進一步下滑，令到成條債息曲線不單更壓平，同時頭端與末端都出現倒掛，實屬不利經濟情況。
話雖如此，油價下跌令通脹預期降温，5年期與10年期通脹打和利率亦下降，但美國十年債息卻跌得快過通脹，令實質負利率又再到加深，亦即是利好股市，所以現時市場訊息混亂，一方面債息倒掛，但同時實質利率愈來愈負，令美股進入精神分裂情況。
相反，中國市場短期或比美國明朗，首先與美國不同， 中國是有條件推出較寬鬆貨幣嘅國家，在內房債務問題，加上中國上季GDP增長只有4.9%，阿爺開閘放水條件絶對存在。
電力需求有增無減
當然，未來數據稅或會在中國出現，會不利科網股，因此科網股依然避得就避，由於最近一輪恒指成份股變動後，騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)及美團(03690)佔恒指比重達24%，連同友邦(01299)、滙控(00005)、建行(00939)及港交所(00388)，更佔恒指比重47.1%，上述股份動力欠捧下，恒指好難有出色表現。
未來中港股市綠能股依然是主線，尤其全球在Omicron有機會肆虐下，中國在世界工廠地位此刻已進一步提高，加上中國仿傚德國工業法展模式，具有市佔率高的製造業股份絶對吸引，例如電池、太陽能甚至是氫能。
中國電動車數量登上全球之冠，在實現碳中和大背景下，電動車數目只會有增無減，對電力需求也只會不斷上升，加上煤價已被打至每噸千元人民幣樓下，還有在電價有望上調的大背景下，中港兩地的電力股將搣甩過往「保良局」角色，估值將會往上飄，龍源電力(00916)、華潤電力(00836)、華能(00902)、中國核電(601985.SH)，也是值得吸納的個股。
作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文，另每逢周二在《信報》撰寫「美股歷奇」。
（編者按：信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行：活用全方位價值趨勢信號》現已發售）
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