基建板塊具強勁資本增值潛力

優質的全球上市基建資產受到投資者青睞，包括收費公路、機場、鐵路、公用事業、管道及無線發射塔。這些行業的共通點包括市場門檻高及定價能力強，中線而言可為投資者帶來抗通脹收入及強勁的資本增值。

上市基建資產表現受到多項正面因素帶動，包括政府試圖以基建和綠色能源刺激計劃改善經濟基本面，此舉可望支持眾多全球上市基建公司，尤其是老舊能源輸配電網的持續維修和替換，以及可再生能源的加速發展，有望於未來多年成為公用事業公司穩定的盈利增長來源。

能源轉型帶來支持

聯合國於11月在蘇格蘭格拉斯哥召開的氣候變化大會（COP26），會上指出各國需要作出最大努力，以擺脫化石燃料及推動轉型，而國際能源署亦強調有關訊息。在這次重大轉型中，美國NextEra Energy及西班牙Iberdrola等電力公用事業公司將發揮不可忽視的作用。

NextEra Energy旗下積壓的可再生能源項目增加2160兆瓦至18000兆瓦；另外，Iberdrola作為全球可再生能源龍頭，有兩大因素致股價向好，首先是因應電價高企，西班牙政府對實施暴利稅立場緩和，其次是能源價格及可再生發電量增加帶來支持。

疫情加速網絡提升

另一方面，無線數據、連接需求不斷上升，繼續有助發射塔及數據中心的盈利穩定增長，以便其抵禦更廣泛全球經濟起伏帶來的影響。疫情期間的變化使不少人在日常生活中加倍依賴無線數據。

中期來說，5G技術普及將會提高對網絡處理數據速度及連接設備數目的要求。有見及此，網絡及通訊商愛立信（Ericsson）預期，於2021年至2026年間，美國的無線數據傳輸量複合年均增長率將會達到28%。

精準鐵路調教具潛力

隨着疫苗接種計劃推出，受新冠肺炎疫情所拖累的基建行業交通量、客運量仍有回升空間，收費公路、機場及客運鐵路業或會受惠。有鑑於此，投資組合對收費公路業持偏高比重。收費公路的交通量比其他運輸基建資產的復原力較強。

現時收費公路需求正在率先重回正常水平。與此同時，消費者行為何時恢復正常依然是未知之數，我們對機場行業維持較審慎態度，並看好旅遊、休閒型機場多於主力接待商務旅客的機場。

另外，值得留意的是，加拿大最大的貨運鐵路企業Canadian National Railway。該公司在加拿大擁有3.3萬公里鐵路網絡，不單向南接通美國中西部及墨西哥灣，更獨家連接英屬哥倫比亞的魯珀特王子港，即北美洲最接近亞洲的港口，佔地理優勢。Canadian National Railway在未能收購美國同業Kansas City Southern後，估計會將焦點轉到提升營運效率，市場憧憬公司將會委任熟悉精準鐵路調度的新任行政總裁，有利業務發展。