2021-11-29 00:00
債．息先機 吳家俐
儲局縱收水 亞債機遇仍存
最近美國10年期名義收益率回升，惟通脹預期偏高，令實際收益率一直維持負數。2022年臨近，能源價格走勢正在降溫，而且基數效應減退，我們認為通脹預期將回落。
重演退市恐慌機會不大
與此同時，聯儲局逐步削減資產購買計劃規模，估計名義收益率將面臨向上壓力，帶動明年實際收益率上揚。筆者認為，固定收益投資者須縮短投資組合的存續期，以降低其利率敏感度。
投資者除了關注利率和通脹影響，亦憂慮美國削減買債可能令資金流出亞洲，導致區內貨幣貶值及收緊政策，情況就如2013年的縮減恐慌（Taper Tantrum）。
不過，目前情況與當年確存在差異。首先，亞洲經濟體的外滙儲備規模明顯較之前強勁，而且經常賬在過去12 ...
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