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2021-12-01 07:00

【信報月刊】黃國英:中港股迷失五年

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【本刊記者黃愛琴】過去一年中美股市如平行時空,一邊慘跌,另一邊狂升,皆令市場大跌眼鏡。展望來年,豐盛金融資產管理董事黃國英預期,中港股市信心難恢復,繼續低幅上落,較為看好的只是龍頭工業股,相反美股位高勢危,但仍然值搏。

回顧2021年股市,黃國英不禁倒抽一口涼氣,直言劇情很荒誕,衝擊自己的投資思維。心態轉變有兩個:第一,「對大陸死心」;第二,「美股升到你唔信,貧富懸殊愈勁,股市愈升。」

粉絲變Hater

中港股市開局勢如破竹,不料受累於中央整頓措施,變為兵敗如山倒。有「金融大鱷」之稱的「中國好友」索羅斯亦被「割韭菜」,怒氣沖沖罕有兩度撰文指摘北京當局摧毀「下金蛋的鵝」。由這位粉絲變Hater可知,「外資信心受到極大破壞,中港股市來年難有運行。」

「問心你敢不敢擺舊大錢在中國5至10年做project?不會的,因為擔心會忽然間無晒。」

他以內房爆煲舉例,「債價大跌,有實力的房企亦唱衰自己,本身100蚊債,現在市場回購50蚊,還少50蚊,天理何在?」

明年市場最大灰犀牛,他認為仍非China莫屬,事關房地產這一大錢罌如今岌岌可危。而最壞時刻尚未來臨,「許多行業、公司與地產相關,後續可能好大鑊!」其中一個地雷是物管股,很有機會被打回原形(back to reality)。「以往受市場追捧導致PE比地產股高,未來還要面對美團、騰訊競爭。」

「有得食就食」,正是目前投資者心態,因而他預期,港股可能會迷失幾年。「回到2015年前,港股在22000到28000之間,上上落落玩了足足5年。」重上3萬點?遙遙無期。

ATM可炒不可揸

揀股方向亦與以前南轅北轍。他舉例ATM(阿里、騰訊、美團)跌落神壇,只可炒、不可揸,港交所(00388)與中國宏觀經濟太相關,亦「麻麻哋」。

ATM中,他稱較有看頭是騰訊,因2022年杭州亞運電競列入正式項目,有利推高買入情緒。電商則仍未脫險,「抖音將踩隻腳入來,新人入場,就要燒一大筆錢。」

股王隕落,難怪這位投資者「打散」組合「搵出路」。他披露,旗下基金以往兩成資金放在ATM,現在削減至不到3%,地產股約2%,1%譚仔(02217)相對已算佔比重,銀行股只得招商银行(03968)。較為「揀得上手」是工業股,例如贛鋒鋰業(01772)、申洲國際(02313)和創科實業(00669)。

原文請閱12月份《信報財經月刊》

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