港股直擊 | 2021-11-23 14:01

德銀料阿里利潤率跌 降價至196元

德銀 阿里巴巴(09988)

評級：買入

目標價：204元 -> 196元 (較前收市價137.1元有43%潛在升幅)

德銀發表報告，指阿里巴巴上季業績差過預期，並料利潤率下滑，降目標價3.9%至196元。

報告指出，阿里巴巴下調2022財年收入預測，由原先升30%，降至只得增長20至23%，比市場估計年增29%低，因消費增長減弱，但雲計算業務表現仍佳。

該行認為，阿里積極投資ele.me、Lazada及淘寶特價版，相信有助長期實現持續增長，但或會拉低利潤率，因此降阿里目標價，從204元下調3.9%至196元。

另外，瑞銀認為，阿里在內地市佔率下滑，加上競爭壓力大，故降今財年EBITDA預測16.2%，目標價從229元，下調23.6%至175元，續予「買入」評級。

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