2021-11-04 00:00
宏觀分析 Alejandro Arevalo
中國房產料續波動 可留意新興市
恒大（03333）的崩塌惹人關注︰一年或兩年以前，規模如此龐大的中國房地產發展商違約，債務超過3000億美元，即使並非全無可能，亦似乎極難發生。我們如何評估事態發展？事件對中國及亞洲其他領域以至其他新興市場債務有什麼影響？
我們預計市場可能出現更多違約事件。至今，當局推出一些輕微增加流動性的措施，包括加快處理按揭轉介及放寬使用煤炭限制。然而，仍未看到能夠阻止情況惡化的大型干預行動，例如降低銀行存款準備金要求或提高社會融資總量。
內地長期以來一直過於依賴缺乏生產力的基建開支，尤其是房地產行業，導致無利可圖的發展商累積了大量債務。2020年，當局推出「三條紅線」財務比率測試措施以限制房產商，相關安 ...
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