即巿股評 | 2021-11-02 07:00
上期【佛系股評】揭盅隻最新部署富途牛牛(FUTU.US),原先幾日脹面賺近一成係威係勢,誰知人行京官卻突然踩多一腳話跨境券商提供「非法金融業務」,令牛牛當日市前要跌近三成,一如畢非德所講『Anything can happen in stock markets』。
「非法金融業務」這個指控太嚴重了,依國內法律可以拉人封艇。但做法也真有中國特色,有人犯法,你執法部門去拉去鎖不就行了?偏偏要搞個不點名批評,說白了,就是放你一條生路,溫提你們券商要按京官大老爺的遊戲規則,別去鑽法律漏洞。按此解讀,生意可以繼續做,壞消息可能也似乎盡出。但點都好,永遠記住呢句『Anything can happen in stock markets』就唔會死人。
市場小姐癲起上黎,咩事都可能發生,所以佛系男每次投資決定都會做足buffer,買股票跌三成好五成好甚至停市也好,都會做好心力財力的準備。要係股市長期贏錢,不論你是佛系圖系乜系都好,由買入第一股起應該已計劃好出現哪種情況會再度加注,哪種情況需要認輸離場;按自己的計劃行事,切勿被市場小姐牽著鼻哥走。
咩叫唔好被市場小姐牽著鼻哥走呢?如果大家稍有賭性,應該知道長期機率的重要性。簡單講,就是擲銀仔時即使連續開十舖公,也不會影響每一局公字機率都是五十五十。如果你眼見短期出現長尾現象而棄守長期機率,咁你就係被市場小姐牽著鼻哥走的那些人。
佛系男當然唔係教大家賭錢,但如果你想在股市做長勝將軍,學怪賭博的基本技巧及數學比你讀幾年金融碩士有用得多。本人家中就有幾本賭書,其中一本是《The Mathematics of Poker》。一般人以為賭錢係靠運氣時,不妨Google下有多少專業賭徒是年年贏錢贏到要做稅務規劃。這些在賭枱長勝的專業賭徒都有些共通點,例如專注長期機會率、無視或利用短期事件、每刻盤算自己手牌和其他玩家牌局的贏面、選擇性適當地放棄某些牌局(即使贏面大)、選擇冒險是基於風險回報決定。
套用到股市,上年疫情初爆令全球工廠停工,船務停運,石油倒貼都無人要,這些短暫的供需失衡造成價格急跌。但長期機率根本沒有多大變化,衣食住行科技發展等基本經濟活動仍然運行。但因為曾一度積壓需求便有如壓彈弓般,又造成另一面的短暫供需失衡,搞到物價騰飛。經濟循環就是不斷出現這種鐘擺現象,佛系男認為,鐘擺效應運用到政經大勢比運用在股市升跌更有奇效。以用電影來打個比喻。股市就像是面銀幕,每秒投射出來的價格都夾雜多多少少雜音亂影,當然都是齣戲的一部分,而且很有娛樂性;但再花巧的電影橋段也必定要依循故事骨幹。專業賭徒、佛系投資、長勝將軍,都是沉悶地著眼故事骨幹來下注;Ms Market就隨電影橋段忽喊忽笑。
回想兩年,當畢非德在油價負數時增持Occidental Petroleum (OXY.US)時,你買緊定賣緊?如果說炒石油期貨或者單一油股好大風險,咁你又有無留意到同樣嚴重受油價影響的俄羅斯股市在12個月內急升八成?同期標普也只是升三成。
這些長期機率其實都只是no brainer events,類似的鐘擺現象你和我都可以輕易把握。但點解賺錢既人咁少?唔通佛系男真係特別叻咩?咪因為大部分人都抵受唔住短期雜音影響囉。如果你們真金白銀放入股市為了貪過癮、睇場戲般感受氣氛,我縱使有神通法力都幫你唔到。
講左咁多,石油、航運、製造等行業已完成鐘擺循環;咁而家有咩行業正被短期事件擠壓,偏離了長期機率呢?歡迎大家繼續討論。
梁樹德
筆者先後修畢哲學、心理學、經濟學、企業管治和工商管理等碩士課程,在證券分析、企業戰略計劃、投資者關係工作及財富管理等方面有豐富經驗。在亂世末法的此岸,奉經論典籍為圭臬,心若浮沉,淺笑安然。筆者是證監會持牌人。
(編按:《佛系股評》將會逢周二市前上載於信報網站)