即巿股評 | 2021-10-27 07:21

【EJFQ信析】電動車股破頂 板塊潛力可觀

恒指在26000點水平反覆，昨天回吐近百點，電動車股於跌市下一枝獨秀，理想汽車(02015)和小鵬汽車(09868)皆錄得在港掛牌以來新高；比亞迪(01211)繼周一攀越300元關口後，續破頂曾見324.6元，惟收市升幅縮窄到2.8%，報311.4元，10月以來累漲逾28%，為最勁藍籌；居次席的也是車股，吉利(00175)同期進賬21%。

電動車股受捧，可說是由海外龍頭Tesla刷新紀錄所帶動。Tesla上星期公布的業績勝預測，周四首度飆至900美元。環球租車公司Hertz周一披露計劃向Tesla購入10萬輛電動車，涉及金額估算約42億美元，獲此巨型訂單，刺激Tesla股價升破1000美元大關，收報1024.86美元，成為華爾街歷來第六家市值超越1萬億美元的企業，規模趕過Facebook，晉身「五強」。

2020年底Tesla市值也曾高於Facebook，惜為時甚短，這次會否長期拋離，可能性不容抹殺，皆因論投資前景，電動車吸引力相信在社交媒體之上。

雖然電動車已非新鮮概念，惟仍屬最堪憧憬的板塊，甚至有機會繼FAANG後，擔當新一個已「成形」的投資主題。環保為全球發展大方向，極端天氣加上油氣供應緊張，開發新能源項目料可持續「吸資」，世界上幾乎全部車企都增加資源開拓電動車(或混能車)市場，意味電動車在環保大趨勢下穩佔一席。

各地政府皆鼓勵發展新能源車，歐盟決定於2035年起禁止燃油車輛銷售，內地去年亦公布節能與新能源車銷量至2035年要達到新車市場一半的目標，既獲官方支持，政策風險自然較低。其他國家即使沒有新能源車的拓展路線圖，但「無形之手」可作指引，促使用家「捨舊取新」。

另一方面，滲透率偏低也是行業值得長線看好的原因。附【圖】所見，據Canalys資料，2020年於全球車市萎縮之際，電動車卻多賣39%，預期將成為未來增長主力。必須留意的是，即使去年電動車熱賣，佔新車市場比例僅4.7%，估計到2030年才霸佔半壁江山，反映增長潛力龐大，勢為整個產業鏈帶來廣泛商機。事實上，投資者若只集中在這板塊尋寶，也有很多不同選擇。

若是長線部署，宜以龍頭為主。Tesla及比亞迪無疑十分昂貴，市盈率分別逾300倍和近200倍，但商業模式相對穩固，盈利有望維持較快增速，逐步消化高估值，可考慮候調整才吸納。

至於短線買賣，應注視依舊停留在概念階段、「一車未售」的股份，借消息炒作。此外，積極轉型的傳統車企，也屬目標之一。如果對選股毫無把握，市場上不乏電動車板塊ETF，預料中長期有力跑贏大市。

信報投資研究部

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