2021-10-27 00:00
宏觀灼見 吳安瀾
滯脹憂慮 或被誇大
最近市場對於通脹的擔憂再次升溫，大宗商品價格上漲、全球海運堵塞，都讓投資者擔心1970年代的停滯性增長正在重演。我們的觀點如下： 首先，為什麼市場對通脹的看法發生改變？通脹已經從暫時性質逐步變得更持久。基於現時通脹已持續保持在高位，確實很難稱之為短期現象。美國市場的隱含通脹預期也有一定轉變，之前顯示通脹會前高後低，不過近期開始估計未來會繼續走高。數據方面，美國通脹籃子中的房租及工資等也都指向更加長久的通脹壓力。 消費轉強 企業盈利新高 第二，這是否意味我們應該開始擔憂滯脹？高企的通脹會否帶來低增長、高失業率和惡性循環？我們認為，雖然目前通脹處於歷史平均水平之上，但是增速還是非常強勁。美國家庭消 ...
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