2021-10-20 00:00

宏觀灼見 鄭汪清

價格扭曲漸消退 為復甦做好準備

市場目前面臨諸多憂慮，全球股市在9月下挫4.1%。美債息率大幅走高，環球經濟增長也出現放緩跡象。 近期供給問題轉差，引發對通脹維持高企並拖累2022年全球增長的擔憂。根據美國的個人消費支出（PCE）數據顯示，8月份核心PCE通脹按年上揚3.6%，顯示全球供應鏈在多個方面都受到新冠疫情衝擊。 疫情天災打擊供應鏈 如果供應鏈持續受擾，通脹可能會對中長期經濟增長前景構成風險，而且當下正值美國聯儲局準備收緊貨幣政策的時期，目前標普500指數對實質利率尤其敏感，因為隨着科技股的權重上升，該指數的隱含久期也會增加。現時資訊技術和通訊服務類股份佔標普500指數總市值的40%。 2020年最初的防疫出行限制導 ...

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